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二铵:去库存与去产能夹击

来源:水溶肥网  投稿人:  时间:2013-07-18  浏览次数:

  在博弈论里有一个智猪游戏,说的是一大一小两头猪必须有一头跑去按动投料开关,才能在食槽中吃到食物,但每次的投食量不够两头猪吃饱,而跑去按动开关,需要消耗能量。假设每头猪都是理性的(自身效益最大化),最终的博弈结果是每次都是大猪跑去按动开关。在部分企业市场占有率较高,但又不具有垄断地位的行业里,这个模型对分析市场价格的走势具有非常好的指导意义。

  2009年这个模型准确地预测了钾肥的走势:某些市场占有率较高的企业猛挺价格,而小企业却乘机走货,造成了钾肥的崩盘。今年这一幕又将在磷酸二铵这个产品上上演:中国二铵的总产能约为1800万吨,前五位企业的产能总和约为1300万吨。假如中国国内消费和出口的总量为1200万吨,同时前五位的大企业结成价格联盟,维持价格的稳定,那么中小企业的生存空间就不会被压缩,就会利用低价策略来保持满负荷的生产,这样的话,留给大企业的市场份额仅仅只有了 700万吨,大企业的开工率必须降到50%左右。在不限产的情况下,价格联盟最终给大企业带来巨大的去库存化压力,并导致价格联盟的破产,这在二铵价格的走势上可见一斑:通过大企业联盟,国内二铵价格在5月15日出口窗口期前后非常稳定,FOB价格始终保持在505美元/吨左右,但到7月12日,已经降至 FOB460美元/吨左右。国内价格也同步下降,至此,国内二铵价格联盟彻底被打破,大企业正在经历着去库存化的痛苦,港口和工厂存货存在着巨大的跌价损失(跌价损失可能高达500元/吨)。

  破解二铵这一困局的关键是把“小猪”淘汰出局,因为一旦“小猪”多了,即使“大猪”再勤劳,或许都会一口也吃不上。

  这里不得不提出口政策对二铵的影响:今年二铵的出口关税降低了,出口窗口期也延长了,但二铵却在出口窗口期到来的时候倒下了。这说明了政策并不能带来真正的利好,反而干扰了企业的理性决策,减少了国家的税收,补贴了世界。大家可以看一看,哪个行业通过出口解决了过剩产能的问题:光伏?钢铁?造船?纺织?事实摆在那里,但还是有很多人不能正视中国化肥已经进入去产能化的事实。难道我们可以通过放开出口和补贴措施去淘汰世界上的先进产能吗?坚持科学的发展观,才是宏观调控应该掌握的尺度。

  据此,笔者判断二铵正在经历去库存化和去产能化的双重压力,大企业日子更艰难,价格仍有下跌空间。

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